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Kabanga : un mégaprojet de nickel courtisé par Washington, la Tanzanie négocie

Agence Ecofin 24 aout 2026

Présenté comme le plus grand gisement de sulfures de nickel à un stade de développement avancé, Kabanga devrait également produire du cobalt et du cuivre. Un potentiel en minerais critiques qui renforce l’intérêt des investisseurs autour du projet, dont l’État tanzanien détient 16 % du capital.

En Tanzanie, la société d’investissement Orion CMC, soutenue par les États-Unis, envisagerait d’investir environ 500 millions USD pour acquérir une participation dans le projet de nickel Kabanga. Encore non confirmée, l’information rapportée jeudi 20 août par Bloomberg, qui cite des sources proches du dossier, vient renforcer les signaux déjà existants de l’intérêt américain pour cet actif. Mais derrière ces ambitions se dessinent aussi les attentes de l’État tanzanien, dont les discussions avec l’opérateur Lifezone Metals sur le modèle financier du projet conditionnent désormais en partie l’avancement.

Une étape décisive encore à franchir

D’un coût de construction estimé à 942 millions USD, Kabanga est présenté par Lifezone Metals comme le plus grand gisement de sulfures de nickel au monde prêt à être développé. La société en contrôle 84 %, contre 16 % pour l’État tanzanien, conformément à un accord-cadre signé par les deux parties en 2021. C’est ce dispositif qui fait actuellement l’objet de discussions en vue de sa modification, notamment pour préciser « les détails du concept de mise en œuvre par étapes et du modèle financier conjoint, afin de définir le partage des avantages fiscaux », indiquait Lifezone en avril.

Seulement, malgré les annonces répétées faisant état de la poursuite des pourparlers, aucune avancée n’a été rapportée. À défaut, le calendrier semble même commencer à patiner. Dans un rapport publié fin juillet, la compagnie reconnaissait que les négociations avaient « progressé plus lentement que prévu ». Une communication intervenue pourtant après une réunion tenue début juin entre la direction de Lifezone et les autorités tanzaniennes, en présence de la présidente Samia Suluhu Hassan. Si les ajustements souhaités n’ont, à ce stade, pas été clairement détaillés, cette situation affecte déjà le calendrier du projet. La décision finale d’investissement (FID) est désormais attendue au premier trimestre 2027, contre une échéance précédente fixée à 2026.

L’incertitude demeure entière. La société indique que cette échéance pourrait être avancée ou, au contraire, reportée, « en fonction de l’évaluation que le prêteur fera de l’accord-cadre modifié ». Une mention qui touche directement les intérêts américains, via l’agence fédérale DFC, laquelle a déjà exprimé son intérêt pour l’octroi d’un prêt au projet. La DFC figure également, aux côtés du fonds souverain émirati ADQ, parmi les principaux financeurs d’Orion CMC, dont le plan d’investissement dans Kabanga, rapporté par Bloomberg, s’inscrit dans un processus lancé par Lifezone pour faire entrer un nouveau partenaire au capital du projet. Créée en 2025, Orion CMC entend notamment soutenir la demande en minerais critiques des États-Unis et de leurs alliés.

Des retombées économiques chiffrées en milliards…

Au-delà du statut revendiqué, les paramètres techniques et économiques donnent un aperçu de l’ampleur de Kabanga. Son étude de faisabilité décrit une mine pouvant produire au total 902 000 tonnes de nickel sur une durée de vie de 18 ans, auxquelles s’ajouteraient 134 000 tonnes de cuivre et 69 000 tonnes de cobalt. De quoi la positionner comme un fournisseur de minerais critiques pour plusieurs industries stratégiques, notamment celle des batteries pour véhicules électriques. Sur l’ensemble de sa durée d’exploitation, Kabanga devrait générer 14,1 milliards USD de chiffre d’affaires.

L’État tanzanien pourrait, de son côté, percevoir 1,2 milliard USD de redevances et taxes, en plus des dividendes liés à sa participation, ainsi que 2,4 milliards USD au titre de l’impôt sur les sociétés. À ce stade, il reste toutefois difficile de déterminer si la modification de l’accord-cadre souhaitée par Lifezone pourrait revoir à la hausse ou à la baisse les retombées attendues pour Dodoma. L’enjeu est d’autant plus important que le projet est également appelé à générer des emplois et contribuer à l’économie nationale.

L’évolution des discussions dans les prochains mois permettra donc de préciser les conditions que l’État tanzanien défend autour de Kabanga, ainsi que leur incidence sur les intérêts extérieurs qui se manifestent autour du projet, notamment ceux de Washington. Pour rappel, le développement de Kabanga intervient dans un contexte de montée en puissance du secteur extractif dans l’économie tanzanienne. Portée notamment par l’or, la filière a représenté 10,3 % du PIB en 2025, contre 10,1 % en 2024 et 9 % en 2023, selon les données de l’ITIE Tanzanie (TEITI).

US-backed group weighs $500 million Tanzania nickel investment

Bloomberg News | August 20, 2026

A US government-backed consortium is negotiating a deal to invest more than $500 million in a large nickel project in Tanzania, as the Trump administration ramps up efforts to lock down supplies of key metals.


Bloomberg News reported this month that Lifezone Metals Ltd. has chosen Orion CMC as its preferred equity partner to develop the Kabanga nickel deposit in the East African country. That group was established in October with sovereign backing from the US International Development Finance Corp. and Abu Dhabi’s L’imad Holding.

Under the transaction being finalized, Orion CMC would acquire a stake in Kabanga Nickel Ltd., the Lifezone unit undertaking the project, according to people familiar with the matter, who asked not to be identified discussing confidential information. The people didn’t specify exactly how much Orion CMC intends to pay but one gave a range of $500 million to $600 million and another said the amount is nearer $500 million.

Tanzania owns 16% of Kabanga Nickel and Lifezone controls the rest of the firm. If the deal goes ahead, Lifezone plans to retain control of the subsidiary, while Orion CMC would take a sizable minority interest, some of the people said.
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Feds approve Crawford Nickel Project in Ontario, promising it'll create 5,000 jobs during build
The open pit nickel-cobalt mine is the first mine approved after being sent to the Major Projects Office

Peter Zimonjic · CBC News · Posted: Jul 31, 2026

The federal government has approved the Crawford Nickel Project in northern Ontario, saying the mine will draw in $5 billion in investment and create 5,000 jobs during its construction and another 1,300 when it is fully operating.

Located about 42 kilometres north of Timmins, Ont., the open-pit nickel-cobalt mine will have an extraction capacity of nearly 90 million tonnes of ore per year, contributing $70 billion to Canada's GDP over its expected 41-year lifespan.

The mine, which was referred to the federal government's Major Projects Office in November, is the first mine to recieve its Impact Assessment Agency of Canada (IAAC) approval under Prime Minister Mark Carney's new impact assessment process.

The project was approved by Environment Minister Julie Dabrusin despite an impact assessment finding the project would negatively impact fish and bird habitats, water quality, Indigenous people and Canada's ability to meet its climate goals.
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Now that the project has been approved, Canada Nickel will continue crafting its engineering plan, gathering project financing and applying for further provincial and federal permits required before construction can begin.

Canada Nickel adds ninth resource in Timmins nickel district

David Cassels | July 23, 2026

Canada Nickel has announced mineral resource estimates (MRE) for its Nesbitt and Deloro projects near Timmins, Ontario. The stock fluctuated in early trading.

Highlights from the Nesbitt’s initial MRE include a total resource of 176 million tonnes of nickel-bearing rock, grading 0.23% nickel. Meanwhile, Deloro’s updated MRE showed a 46% resource increase.

The projects are located in the prolific Timmins nickel district. In total, the company’s projects in the area amount to 4.63 billion tonnes of 0.24% nickel in measured and indicated resources.

Crawford remains the company’s flagship project, with a measured and indicated resource of 2.56 billion tonnes grading 0.24% nickel. The deposit accounts for almost half of Canada Nickel’s district‑wide inventory and has been a major factor in recent share‑price swings. On July 21, Canada Nickel announced the project had entered the final stage of federal review.

Future potential

The company says the latest MREs reinforce the scale of its land package in the Timmins nickel district, with seven remaining targets still to be drilled. Nesbitt marks the ninth resource the company has published in the area.

“We have now clearly demonstrated the world-class potential of the Timmins nickel district with the completion of our ninth resource at Nesbitt. The expansion at Deloro shows the potential to continue to expand our existing resources beyond where they stand today,” Canada Nickel CEO Mark Selby said.

Le nickel, nouveau sujet de friction entre l'Indonésie et la Chine

RFI le : 13/07/2026

Pékin s’inquiète de plusieurs mesures prises par Jakarta pour reprendre davantage le contrôle de l'industrie stratégique du nickel, dominée par les investissements chinois. Selon des documents révélés par le Financial Times, la Chine estime que jusqu’à 50 milliards de dollars d’investissements pourraient être affectés.

De notre correspondante à Pékin,

L'Indonésie est devenue en quelques années l’acteur incontournable du marché mondial du nickel. Le pays assure désormais plus des deux tiers de la production mondiale de nickel raffiné. Ce métal est essentiel à la fabrication de l’acier inoxydable, mais aussi à celle de nombreuses batteries destinées aux véhicules électriques.

Pour développer cette filière, Jakarta a attiré massivement les capitaux chinois. Des dizaines de milliards de dollars ont été investis dans les mines, les usines de transformation, les batteries et même certaines chaînes de production automobiles. La Chine est ainsi devenue le partenaire incontournable du boom indonésien du nickel.

Jakarta reprend la main

Mais aujourd’hui, Jakarta veut récupérer une plus grande part de la valeur créée. Le gouvernement du président Prabowo Subianto a engagé plusieurs réformes visant à renforcer le contrôle de l’État sur le secteur. Les autorités ont réduit certains quotas de production minière afin de limiter l’offre et soutenir les prix. Elles ont également instauré un nouveau mécanisme de fixation des prix du minerai, qui augmente les coûts d’approvisionnement des industriels.

Parallèlement, plusieurs exploitations ont fait l’objet d’enquêtes ou de sanctions pour des raisons environnementales. L’objectif affiché est double : accroître les recettes publiques et s’assurer que les ressources naturelles profitent davantage à l’économie nationale.

Pékin hausse le ton

Ces décisions provoquent l’inquiétude de Pékin. Dans une lettre adressée aux autorités indonésiennes, l’ambassade de Chine estime que ces changements risquent de remettre en cause la viabilité économique de nombreux projets.

Selon elle, jusqu’à 30 milliards de dollars d’investissements existants et 20 milliards supplémentaires de projets à venir pourraient être affectés. Des entreprises chinoises évoquent également une multiplication des contraintes réglementaires et une incertitude croissante pour les investisseurs.

Jakarta rétorque que les entreprises étrangères restent les bienvenues, à condition de respecter les règles locales. Ce bras de fer illustre surtout un défi auquel sont confrontés de nombreux pays riches en matières premières : attirer les capitaux étrangers tout en conservant la maîtrise de leurs ressources stratégiques.

Côte d’Ivoire : un projet de nickel à plus grande échelle en gestation à Samapleu-Grata

Agence Ecofin 14 juillet 2026

En Côte d’Ivoire, le nickel émerge progressivement comme l’une des principales filières minières aux côtés d’un secteur aurifère en plein essor. Le projet Samapleu-Grata pourrait encore contribuer à cette dynamique, alors qu’une nouvelle étape de son développement est désormais engagée.

Côte d’Ivoire : comment le nickel est devenu le deuxième métal exploité après l’or

Agence Ecofin 30 juin 2026

La BERD vient de débloquer 30 millions USD en Côte d’Ivoire, correspondant à son premier prêt pour le secteur minier en Afrique subsaharienne. Le choix du nickel pour cette opération inédite ne doit rien au hasard, tant la filière est montée en puissance ces dernières années.

En Côte d’Ivoire, la Banque européenne pour la reconstruction et le développement (BERD) a annoncé lundi 29 juin sa participation à un financement syndiqué de 180 millions de dollars au profit de Polynickel West Africa Holding. Derrière le montage financier, c’est une industrie relativement nouvelle, mais déjà importante dans le secteur minier ivoirien, qui est mise en lumière, celle du nickel.

Polynickel, filiale de CoreX Holding, a acquis une participation majoritaire dans la Compagnie minière du Bafing (CMB), principal acteur du nickel en Côte d’Ivoire. Le financement doit transformer le prêt relais utilisé pour l’acquisition en dette de long terme, tout en soutenant les activités de la société. L’opération met aussi en lumière la capacité du nickel ivoirien à attirer des capitaux internationaux de premier plan, puisque le prêt de la BERD (30 millions USD) constitue son premier financement minier dans le pays et en Afrique subsaharienne.

Cette visibilité nouvelle contraste avec la place encore dominante du métal jaune dans le secteur minier local. La Côte d’Ivoire multiplie en effet les mises en service de mines d’or et sa production a plus que doublé en 10 ans pour atteindre environ 60 tonnes en 2025. Dans l’ombre de ce boom aurifère, le nickel a progressivement installé le pays sur un autre segment minier, lié à l’industrie lourde, à l’acier inoxydable et aux chaînes de valeur de la transition énergétique.

Une filière sortie de terre en moins de dix ans

L’exploitation industrielle du nickel a commencé en 2017 en Côte d’Ivoire, avec une production de 379 800 tonnes. Six ans plus tard, en 2023, elle atteignait 2,48 millions de tonnes. Sur la période, la croissance annuelle moyenne ressort à 36,7 %, une progression rapide pour une filière qui ne bénéficie pas des mêmes investissements que l’or. En 2023, plus de 2 millions de tonnes de nickel ont été expédiées, faisant de ce minerai le deuxième métal exploité du pays après l’or. Le chiffre d’affaires sur l’année ressort à 55,92 milliards FCFA (près de 100 millions USD).

Cette montée en puissance repose sur un potentiel en nickel latéritique estimé à 260 millions de tonnes, localisé notamment à Sipilou, dans l’ouest, et à Foungbesso, dans le nord-ouest. L’année 2024 a toutefois rappelé la fragilité d’une filière encore en consolidation. La production est retombée à 1,48 million de tonnes, soit une baisse de 40,2 %. Cette contraction s’explique notamment par la suspension des activités pendant un peu plus de deux mois à la mine de Foungbesso durant la saison des pluies, mais aussi par un environnement de marché défavorable, les prix du nickel étant sur une tendance baissière ces dernières années.

L’État veut peser davantage

Malgré cette conjoncture difficile, le secteur ivoirien du nickel reste attractif, autant pour les investisseurs privés que l’Etat lui-même. Début juin, le gouvernement ivoirien a ainsi autorisé une hausse de sa participation financière dans la Compagnie minière du Bafing. L’opération porte sur 1 500 actions d’une valeur globale de 3,5 milliards FCFA, acquises auprès de Polynickel, actionnaire majoritaire de la CMB. Au terme de cette opération, la participation directe de l’État dans CMB passe de 10 % à 25 %. En ajoutant les 5 % détenus par la Société pour le développement minier de la Côte d’Ivoire (SODEMI), la participation publique atteint désormais 30 %, contre 70 % pour l’opérateur privé.

Ce renforcement traduit une volonté de mieux se positionner dans une filière dont l’importance augmente. Ce mouvement s’inscrit dans une tendance plus large observée en Afrique de l’Ouest, avec des États qui veulent capter une part plus importante de la valeur créée par les mines. A moyen terme cependant, la filière nickel en Côte d’Ivoire doit composer avec des prix fragilisés par une abondance de l’offre, venue d’Indonésie notamment, qui pèse sur la rentabilité des producteurs. Le métal conserve tout de même un débouché de long terme prometteur dans les batteries électriques et la transition énergétique. Pour la Côte d’Ivoire, l’un des défis sera de transformer la montée en puissance rapide observée depuis 2017 en filière durable, capable de résister aux cycles de prix et de créer plus de valeur locale.

US sanctions shut Canada’s only cobalt refinery

Staff Writer | June 23, 2026

Sherritt International (TSX: S) has begun shutting down its Fort Saskatchewan refinery after expanded US sanctions on Cuba halted the feedstock supply needed to keep the facility in Alberta, Canada running. Beaches& Islands


The Toronto-based nickel and cobalt producer said the transition follows previous guidance that refinery operations would continue only until mid-June based on available inventory. The company has implemented shutdown procedures and will retain the personnel and resources required to keep the facility in a safe and secure state while operations remain suspended.

Sherritt said it is preserving cash, managing costs and preparing the refinery for a potential restart while carrying out maintenance work during the shutdown.

The shutdown marks the latest fallout from Washington’s tougher stance on Cuba and highlights the vulnerability of supply chains that depend on the island’s mining sector.

Sherritt mined nickel and cobalt at its Moa joint venture in eastern Cuba and processed the material at its refinery near Edmonton. Beaches& Islands

Impact

The refinery will remain idle until mining and processing activities at Moa resume and the feed pipeline is rebuilt. Sherritt said it cannot provide guidance on when that may occur and continues to suspend its direct participation in the Cuban joint venture.

The company continues to produce fertilizers and sulphuric acid for resale, providing a source of revenue while its core nickel and cobalt operations remain constrained.

Sherritt has faced mounting operational and financial challenges since the US expanded sanctions against Cuba in May. The measures have disrupted the company’s primary source of refinery feed and forced it to focus on preserving cash while preparing for an eventual restart.

NexMetals upgrades Selkirk copper resource to 1.1B lb.

Staff Writer | June 24, 2026

NexMetals Mining (TSXV, NASDAQ: NEXM) says its Selkirk copper-nickel-PGE project could now be a “significant contributor” to its Botswana-focused growth strategy after upgrading its resource by nearly 70%.


In the resource update on Wednesday, the Toronto-based miner said the project now holds approximately 1.1 billion lb. of copper equivalent (CuEq) in the indicated category, with 78.2 million grading 0.66% CuEq, following a significant conversion from the inferred category driven by successful re-assaying and twin drilling.


Following the conversion, there are still 15.1 million in inferred tonnes grading 0.60% CuEq, containing 200 million lb. of CuEq.

The total contained copper equivalent, according to NexMetals, represents a 63% increase to the project’s metal inventory compared to its last estimate in 2024, driven largely by better metallurgical recoveries and the inclusion of cobalt, silver and gold as payable metals. Goldfutures trading

Moreover, the company noted that metal price changes had “a minimal net impact” relative to the 2024 estimate, reflecting Selkirk’s diversified polymetallic metal mix.

Shares of NexMetals surged nearly 10% on the update, before erasing most of its gains amid continued weakness in metals and equities. The company’s market capitalization stands at C$114 million ($80 million).

Elevated project status

NexMetals views the upgrade as “an important technical milestone” for the Selkirk project that enhances its resource confidence and reduces development risk.

With the expanded resource, the company said the project has now “evolved into a strategically important, multi-commodity critical metals asset” with the scale and development potential. Previously, Selkirk was “assigned limited value as a secondary asset” within the portfolio, it added.

The project is located approximately 75 km northeast of the company’s flagship Selebi project, both hosting past-producing copper-cobalt-nickel mines that the company has been re-developing since 2019. Selkirk comprises a mining licence covering 14.6 sq. km, while Selebi covers a single mining licence of 115 sq. km.

“When we acquired the Selebi and Selkirk projects out of liquidation in 2022, we saw an opportunity to unlock value through modern exploration and disciplined technical work, and today’s resource update at Selkirk is a strong example of that strategy in action,” CEO Sean Whiteford said in a press release on Wednesday.

Brazilian Nickel seeks anchor investor for $1.4 billion mine

Bloomberg News | June 17, 2026


Piauí nickel mine project. Credit: TechMet Ltd.

Brazilian Nickel Ltd. is seeking an anchor investor to help attract more equity funding for its planned $1.4 billion nickel and cobalt mine in northeastern Brazil.

The developer of the Piauí nickel project is using Rothschild & Co. as an adviser for global debt and equity financing while Brazilian investment bank Bradesco BBI is advising for raising $100 million among investors and funds within the South American nation, chief financial officer Andre Simao said in a Monday interview. The company also seeks government funding from Canada, Europe and the Brazilian development bank, BNDES, Simao said.
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Brazilian Nickel, which is backed by critical minerals investment firm TechMet Ltd., aims to produce 28,000 tons of nickel and 1,000 tons of cobalt a year across the first 10 years of operation, with production planned to start in the first half of 2030, according to Simao.

Madagascar : la mine de nickel Ambatovy redémarre après 4 mois d’arrêt

Agence Ecofin 12 juin 2026

Lancée en 2009 comme le plus important investissement étranger de l’histoire de Madagascar, la mine de nickel Ambatovy peine encore à atteindre sa pleine cadence en termes de production. En cause, une succession de défis opérationnels sur le site, dont le passage récent du cyclone Gezani.

À Madagascar, la mine Ambatovy prévoit de produire 2 500 tonnes de nickel et 250 tonnes de cobalt en juin, soit environ quatre mois après sa mise à l’arrêt à la suite des dégâts causés par le passage du cyclone Gezani en février. Cette prévision, rapportée par Reuters le jeudi 11 juin, s’inscrit dans un contexte opérationnel globalement tendu pour cet actif qui évolue depuis plusieurs années en dessous de sa pleine capacité.

Ces nouvelles indications interviennent quelques jours seulement après la confirmation de la reprise des opérations sur le site. Dans une publication le mardi 9 juin, Trevor Naidoo, directeur général d’Ambatovy, a annoncé le redémarrage réussi d’une première usine d’acide le 23 mai. Une seconde unité devrait suivre d’ici la fin du mois, sanctionnant plus de cent jours de travaux engagés pour restaurer les infrastructures endommagées par le cyclone.

Si ces avancées confirment le retour progressif de la mine à l’activité, la société n’a pas encore détaillé sa stratégie de montée en puissance ni communiqué d’objectifs de production pour l’ensemble de l’année.

Encore un nouveau rebond à piloter…

Le manque de visibilité sur les perspectives à moyen et long terme d’Ambatovy n’a rien de surprenant. Comme l’a montré l’an dernier le cas de la mine congolaise de cuivre Kamoa-Kakula exploitée par Ivanhoe Mines, plusieurs mois peuvent être nécessaires avant qu’une trajectoire opérationnelle claire ne soit définie pour un actif sinistré. À Madagascar, l’équation est d’autant plus complexe que l’arrêt provoqué par le cyclone Gezani s’ajoute à une série de difficultés rencontrées ces dernières années.

Lors de son exercice fiscal 2024, le japonais Sumitomo, opérateur de la mine, a fait état d’une production de 28 000 tonnes de nickel, contre 31 000 tonnes un an plus tôt. Ce recul était notamment lié à l’interruption des activités après un incident sur le pipeline reliant la mine à l’usine de traitement. Plus largement, ces performances restent encore éloignées de la capacité nominale de 60 000 tonnes de nickel par an envisagée lors du développement du projet.

À ces défis opérationnels s’ajoute désormais une phase de transition actionnariale. Sumitomo a annoncé en mai la cession de l’intégralité de sa participation de 54,17 % dans Ambatovy à Ambatovy Mineral Resources Investment Holding (AMRI), un consortium porté par Essenwood Partners Limited et Zungu Investments. L’opération, dont la finalisation est attendue d’ici mars 2027, doit conduire à une prise de contrôle du site par ce nouvel investisseur, tandis que le sud-coréen KOMIR conserverait le reste du capital.

Les prochains mois seront déterminants pour évaluer la montée en régime d’Ambatovy. L’enjeu dépasse le seul périmètre de la mine. Présenté comme le plus important investissement étranger de l’histoire de Madagascar, le projet figure parmi les principaux contributeurs du secteur minier national. En 2024, Ambatovy a déclaré avoir versé environ 43,6 millions USD à l’État sous forme d’impôts, de redevances et de divers frais, tout en réalisant plus de 263 millions USD d’achats auprès de fournisseurs locaux. Une reprise durable des opérations revêt donc une importance particulière pour l’économie de l’île.

La compagnie minière canadienne Sherritt a annoncé jeudi 7 mai dans un communiqué qu’elle se retirait de Cuba, où elle exploite du nickel et du cobalt, par crainte de sanctions américaines.

« Sherritt n’a pas fait l’objet d’une désignation officielle en vertu du décret présidentiel » de Donald Trump rendu public le 1er mai et qui applique de nouvelles sanctions à l’encontre de l’île communiste, a fait savoir l’entreprise. « Toutefois, une telle désignation pourrait intervenir à tout moment », ajoute la compagnie.

Sherritt exploite du nickel et du cobalt dans la mine de Moa, située dans la province d’Holguin (est), et est engagée depuis 1991 dans la coentreprise Moa Nickel S.A. avec l’État cubain.

Pourquoi l’un des plus grands projets de nickel au monde change de mains à Madagascar

Louis-Nino Kansoun, Agence Ecofin Publié le 05 mai 2026

Métal clé de la transition énergétique, le nickel est devenu en quelques années un enjeu mondial, porté par la demande en batteries et en véhicules électriques. À Madagascar, le projet Ambatovy, souvent cité parmi les plus importants du secteur, concentre depuis plus d’une décennie les espoirs et les fragilités d’une industrie minière encore en quête de stabilité.

À Madagascar, le groupe japonais Sumitomo a décidé de céder l’intégralité de sa participation dans Ambatovy, un actif qu’il détenait depuis plus de vingt ans, à un consortium basé à Jersey. Actée le 1er mai 2026, la décision intervient après plusieurs années de difficultés opérationnelles et financières et marque une nouvelle étape dans l’histoire d’un projet stratégique pour le pays.

Une décision prise après une revue stratégique

Le conseil d’administration de Sumitomo Corporation a décidé de transférer l’ensemble de ses participations dans le projet Ambatovy à un véhicule d’investissement dénommé Ambatovy Mineral Resources Investment Holding Company (AMRI). Selon le communiqué de l’entreprise, la décision fait suite à une revue stratégique ayant pris en compte l’évolution des conditions de marché et les différentes options disponibles.

L’opération concerne les 54,17% de parts détenues indirectement dans deux entités clés du projet, l’une dédiée à l’extraction minière, l’autre au raffinage. Sur le plan financier, elle est présentée comme une transaction à valeur négative de 66,9 milliards de yens (363,8 millions d’euros), c’est-à-dire que Sumitomo procède à la cession en acceptant de perdre de l’argent.

Le groupe japonais prévoit en outre une perte d’environ 70 milliards de yens (environ 380 millions d’euros) dans ses comptes consolidés au premier trimestre de l’exercice en cours. Des pertes supplémentaires sont attendues dans les comptes non consolidés sur l’ensemble de l’exercice.

La finalisation de la transaction est prévue pour le premier semestre de l’exercice fiscal se terminant en mars 2027.

Un projet fragilisé par des difficultés opérationnelles

Le retrait de Sumitomo survient après plusieurs mois particulièrement difficiles pour le projet. Lancé en 2009 pour un investissement estimé à 8 milliards de dollars, ce complexe minier et industriel a été conçu pour produire jusqu’à 60 000 tonnes de nickel par an, ainsi que du cobalt.

Dans les faits, les performances sont restées en deçà des objectifs. Ces dernières années, la production a été affectée par des dysfonctionnements techniques, y compris au niveau des installations de traitement. Un incident sur un pipeline de transport du minerai a par exemple entraîné une suspension des opérations en 2024, retardant la montée en puissance du site.

Début 2026, le cyclone Gezani, qui a frappé la côte est de Madagascar, a aggravé la situation. Les activités avaient été interrompues par précaution, mais les dégâts ont prolongé l’arrêt sans calendrier clair de redémarrage.

À cela s’ajoute un environnement de marché moins favorable. Après un pic en 2022, les prix du nickel ont nettement reculé, réduisant les marges et compliquant la rentabilité de projets à coûts élevés comme Ambatovy. Preuve de l’ampleur de ces difficultés, la valeur comptable de l’actif a été ramenée à zéro dans les comptes de Sumitomo pour l’exercice clos en mars 2024.

Un tournant pour Madagascar en pleine relance minière

Pour le moment, les autorités malgaches n’ont pas encore réagi au départ annoncé du groupe japonais, qui intervient alors que le pays cherche justement à relancer son secteur extractif et à attirer de nouveaux investisseurs.

Ce retrait suscite des interrogations quant à un éventuel impact sur les plans du gouvernement, sachant que le nickel est l’une des ressources minérales phares du pays. En 2022, il représentait encore environ 25% des exportations, selon la Banque centrale malgache.

Il faut néanmoins rappeler que le potentiel minier de Madagascar ne se limite pas au nickel. Le pays exploite déjà des sables minéraux, pour produire de l’ilménite, utilisée dans le titane, ainsi que du zircon. Il figure aussi parmi les principaux producteurs africains de graphite, avec environ 89 000 tonnes produites en 2024 selon les estimations de l’US Geological Survey. Ses réserves, estimées à 27 millions de tonnes, sont les plus importantes du continent.

D’autres ressources suscitent également l’intérêt des investisseurs. Si la Grande île ne possède pas encore de mines de terres rares, plusieurs projets avancent sous l’impulsion d’entreprises étrangères.

Pour les autorités, qui viennent de lever un moratoire qui avait gelé pendant plus d’une décennie l’octroi de nouveaux permis miniers, l’enjeu est de maintenir une bonne dynamique dans un secteur qui a représenté en 2023 environ 4,6% du PIB réel selon l’ITIE.

Après la Tanzanie, l’américain Lifezone amorce son expansion dans le nickel au Burundi

Agence Ecofin 11 mars 2026

Avec le projet Kabanga, Lifezone planifie le développement d’une mine de nickel en Tanzanie. Alors que le lancement des travaux de construction sur le site est annoncé pour cette année, la société engage déjà son expansion en Afrique, sur fond d’intérêt croissant pour les minéraux critiques.

Mardi 10 mars, Lifezone Metals a annoncé la conclusion d’un accord d’exclusivité avec le gouvernement du Burundi pour le développement du projet de nickel Musongati dans le pays. Cette avancée traduit une dynamique d’expansion africaine de cette compagnie minière américaine, déjà engagée sur la future mine Kabanga, en Tanzanie.

Signé lors d’une cérémonie à Washington D.C., en présence du ministre burundais des Mines, Hassan Kibeya, le contrat offre à Lifezone une période de 14 mois pour prendre en main Musongati. La société doit dans un premier temps réaliser une étude préliminaire de 30 jours, destinée à définir un plan plus large pour un programme d’exploration et de faisabilité économique, avec possibilité de prolongation selon les résultats obtenus.

Considéré comme le gisement de nickel le plus important du Burundi, Musongati a, apprend-on, fait l’objet de travaux d’exploration depuis plus de 50 ans. Une étude de 2011 y avait même défini une ressource minérale de plus de 140 millions de tonnes. Lifezone cherchera ainsi à affiner ces estimations, alors qu’elle planifie en parallèle les préparatifs pour lancer la construction de Kabanga.

Pour ce dernier, la décision finale d’investissement (FID) est prévue pour mi-2026, avec l’objectif de développer une mine pouvant produire 902 000 tonnes de nickel sur 18 ans, pour un coût de 942 millions USD. Musongati pourrait s’inscrire dans la continuité de ce projet, les deux gisements se situant dans la même ceinture nickélifère. Cette configuration est d’autant plus stratégique avec le contexte de la course mondiale à l’approvisionnement en minéraux critiques, dont le nickel.

« En tant qu’entreprise cotée au NYSE, Lifezone est idéalement placée pour devenir le fournisseur de choix des États-Unis et des pays partenaires […] pour le nickel, un métal critique considéré comme vital pour l’économie et la sécurité nationale américaine, et qui fait face à des risques potentiels liés à la perturbation des chaînes d’approvisionnement », explique ainsi Christopher Showalter, PDG de Lifezone.

Pour le Burundi, un succès à Musongati pourrait renforcer sa position sur la carte des destinations africaines stratégiques pour les minéraux critiques. Rappelons que le pays accueille aussi la mine de terres rares Gakara, dont l’exploitation reste suspendue depuis 2021 en raison de différends contractuels entre l’État et l’opérateur Rainbow Rare Earths.

Madagascar : le cyclone Gezani aggrave les difficultés de la plus grande mine de nickel

Agence Ecofin 18 fev 2026

Depuis plusieurs années, la mine de nickel-cobalt d’Ambatovy à Madagascar peine à atteindre les objectifs fixés par son opérateur japonais Sumitomo. Celui-ci a subi des pertes considérables sur l’actif qui emploie des milliers de personnes, et n’exclut pas une vente de sa participation.

Le japonais Sumitomo Corporation a annoncé mercredi 18 février que la production est interrompue à sa mine de nickel et de cobalt Ambatovy à Madagascar. Suspendues à l’approche du cyclone Gezani qui a frappé l’ile la semaine dernière, les activités ne pourront se poursuivre immédiatement, aggravant les difficultés rencontrées par le plus grand actif minier du pays.

Lancé en 2009 pour un coût total de 8 milliards USD, Ambatovy est le plus grand projet d’investissement de l’histoire de Madagascar. Il est codétenu par le groupe japonais (54,2 %) et la compagnie publique sud-coréenne KOMIR. Conçue pour produire jusqu’à 60 000 tonnes de nickel par an, ainsi que 5300 tonnes de cobalt, la mine a fonctionné largement en deçà de ses capacités durant les dernières années.

Au cours de l’exercice financier clos le 31 mars 2024, Ambatovy a ainsi livré 31 000 tonnes de nickel, sur un objectif initial de 40 000 tonnes, en raison de dysfonctionnements au niveau de l’usine. Alors qu’une montée en puissance était en cours pour l’exercice suivant, un incident au niveau du pipeline chargé de transporter le minerai depuis la mine à l’usine de traitement a entrainé une suspension en octobre 2024. La production de l’exercice 2024, clos en mars 2025, s’est donc établie à 28 000 tonnes. Pour l’exercice en cours, Sumitomo était en bonne voie pour atteindre son objectif annuel, avec 24 000 tonnes livrées sur les trois premiers trimestres.

« La stabilité des opérations est maintenue grâce à la surveillance continue du pipeline de boues et au contrôle des conditions d’exploitation clés, l’objectif de production étant fixé à environ 35 000 tonnes », assurait encore la compagnie dans un rapport du 4 février 2026.

Elle indique désormais procéder à une évaluation des dégâts causés par le cyclone, en attendant des mesures pour la reconstruction des installations touchées. Tout en tablant sur la reprise « la plus rapide possible » des activités, la compagnie n’a pas fourni un calendrier indicatif, laissant entière l’incertitude concernant les performances de la mine durant les prochains mois.

Difficultés financières

Les dégâts causés par le cyclone Gezani ne sont pas le seul objet d’inquiétude concernant la poursuite des opérations de Sumitomo à Madagascar. La période difficile traversée par le groupe sur la Grande ile l’a conduit à réduire à zéro la valeur comptable d’Ambatovy pour l’exercice clos le 31 mars 2024, subissant ainsi une dépréciation de 89 milliards de yens (579 millions USD). Les pertes totales accumulées par le groupe sur ce projet sont évaluées à près de 2,7 milliards $.

Dans ce contexte, l’entreprise japonaise n’écarte plus un désengagement de Madagascar. L’hypothèse est revenue plusieurs fois ces derniers mois dans la communication de Sumitomo, à mesure que les difficultés s’accumulaient, y compris un plan de restructuration de dette. Seulement, la forme que prendrait cet éventuel retrait (partiel ou total) n’est pas encore claire, dans un contexte de baisse prolongée des prix du nickel, qui sont passés d’un record à 100 000 USD la tonne en 2022, sur fond de spéculations, à moins de 20 000 USD la tonne aujourd’hui.

« Tout en continuant à renforcer les fondements de l’activité, en tant qu’actionnaire de ce projet, nous continuerons à examiner toutes les options afin d’identifier la meilleure politique à adopter pour l’avenir pour toutes les parties prenantes concernées, en tenant compte de l’importance sociale de ce projet, de notre responsabilité et de l’environnement de marché actuel », a indiqué la compagnie dans son bilan financier publié plus tôt ce mois.

La mention de l’importance « sociale » d’Ambatovy n’est pas anodine. Au-delà de la contribution significative aux revenus fiscaux et d’exportations de Madagascar, le projet est surtout un socle pour la population locale, avec des milliers d’emplois directs et de sous-traitants. Autant d’enjeux susceptibles de complexifier les discussions autour de l’avenir de la mine.