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Pan American’s largest silver mine just got bigger

Staff Writer | March 5, 2026 |

Pan American Silver has discovered at least four new high-grade veins at its La Colorada silver mine in Zacatecas, Mexico, following a recent exploration campaign.

Drilling in the southeastern and eastern Candelaria zones identified the Filomena, Nicolasa, Bernardina and Josefina veins, along with associated contact-related replacement mineralization, the company said. Approximately 40% of drill holes from the campaign returned silver assays exceeding 1,000 g/t.

Emerson said the high-grade intercepts indicate potential to expand mineral resources at the operation. Pan American expects to incorporate the new drilling data into its mineral reserve and mineral resource update scheduled for the end of June.
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Etats-Unis : face à une pénurie de 134 millions d’onces d’argent, les experts s’inquiètent
Les États-Unis accusent un déficit massif d’argent : 134 millions d’onces manquantes chaque année, compensées en grande partie par les importations mexicaines.

Par Cécile DOERFLINGER le : 7 mars, 2026

Une demande américaine largement supérieure à la production nationale

Les chiffres liés au marché de l’argent aux États-Unis traduisent un déséquilibre marqué entre extraction nationale et consommation industrielle. Chaque année, l’économie américaine absorbe environ 162 millions d’onces d’argent, une quantité qui dépasse très largement la production minière domestique.

Les mines situées sur le territoire américain ne produisent qu’environ 28 millions d’onces par an, un volume modeste face aux besoins de l’industrie, de la technologie ou encore de l’investissement. L’écart atteint ainsi près de 134 millions d’onces, un déficit structurel qui doit être compensé par d’autres sources d’approvisionnement.

Ce décalage met en évidence une dépendance croissante aux importations, un facteur souvent sous-estimé dans l’analyse du marché mondial de l’argent.

Le rôle central des importations dans l’approvisionnement américain

Pour combler ce déficit, les États-Unis s’appuient sur un réseau international de producteurs. Le pays doit importer une grande partie du métal argenté utilisé par ses industries, ses fabricants d’électronique et ses acteurs du secteur énergétique.

La dépendance vis-à-vis de l’étranger apparaît particulièrement forte. Les importations deviennent une composante essentielle de l’équilibre du marché intérieur américain.

Une part notable de cet approvisionnement provient d’Amérique latine, région riche en ressources minières et historiquement liée au commerce international de l’argent.

Le Mexique, fournisseur clé de l’argent américain

Parmi les partenaires des États-Unis, le Mexique occupe une position dominante. Le pays représente environ 44 % de l’argent importé par les États-Unis, ce qui en fait de loin le principal fournisseur du marché américain.

Cette relation commerciale s’explique par plusieurs facteurs : proximité géographique, puissance de l’industrie minière mexicaine et flux logistiques bien établis entre les deux économies.

Le Mexique figure d’ailleurs parmi les premiers producteurs mondiaux d’argent, ce qui renforce son rôle stratégique dans l’équilibre de l’offre internationale.

Une tension structurelle sur le marché de l’argent

Le déficit américain souligne un phénomène plus large : la croissance de la demande mondiale pour l’argent, alimentée par plusieurs secteurs industriels.

L’argent joue un rôle majeur dans l’électronique, l’énergie solaire, les technologies de pointe et certaines applications médicales. Cette diversité d’usages alimente une consommation soutenue et accentue la pression sur l’offre disponible.

Lorsque la production nationale reste limitée, les économies fortement industrialisées deviennent dépendantes des flux internationaux. Le cas des États-Unis illustre cette dynamique avec précision.

Argent, or et diversification patrimoniale
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Argent : Trigon Metals investit au Maroc pour identifier de nouveaux gisements

Agence Ecofin 04 mars 2026

En Afrique, le Maroc s’impose comme un acteur majeur de la production d’argent, grâce à des mines de premier plan telles qu’Imiter et Zgounder. Ce potentiel attire aussi de nouveaux investisseurs, désireux de profiter des opportunités offertes par cette juridiction minière du continent.

Mardi 3 mars, la junior minière canadienne Trigon Metals a annoncé le lancement de sa première campagne d’exploration sur le projet argentifère Addana, au Maroc. Cette initiative constitue une nouvelle étape dans sa stratégie d’investissement dans le pays, qu’elle considère comme une « destination clé pour les nouvelles découvertes de gisements d’argent ».

Concrètement, Trigon indique avoir retenu Addana comme son projet phare au Maroc, alors qu’elle est déjà active dans le pays avec le projet Silver Hill. Le programme d’exploration lancé prévoit 12 forages au diamant totalisant 2 100 mètres, ciblant les prospects Antenna Hill et Addana Southwest. Si le coût global des travaux n’a pas été détaillé, la société avait toutefois évoqué en juillet 2025 un budget initial de 350 000 USD consacré aux activités d’exploration sur Addana.

Pour Trigon, qui a notamment engagé l’an dernier la mise en vente de sa mine de cuivre Kombat en Namibie, l’accélération des activités à Addana revêt une dimension stratégique. Cette orientation s’inscrit d’autant plus dans un contexte favorable que le Maroc figure parmi les juridictions minières les plus attractives du continent (2ème en 2025 selon le Fraser Institute) et abrite déjà des mines d’argent de premier plan telles qu’Imiter (Managem) et Zgounder (Aya Gold & Silver). Le tout intervenant dans un contexte de hausse prolongée des prix de l’argent sur les marchés internationaux.

« Le Maroc continue de consolider sa position de juridiction favorable à l’exploitation minière grâce à des infrastructures modernes, un cadre réglementaire clair et une présence croissante dans le secteur des métaux précieux. Alors que les cours mondiaux de l’argent restent élevés […], Addana bénéficie d’une position stratégique au sein d’une région qui abrite la plus grande mine d’argent d’Afrique [Imiter, Ndlr] », a déclaré Andreas Rompel, directeur de l’exploration chez Trigon Metals.

Reste désormais à savoir si le pari engagé sur Addana portera ses fruits, à commencer par les premiers résultats issus des forages en cours. À ce stade, le projet n’en est encore qu’à ses débuts et plusieurs années s’écouleront avant d’éventuelles découvertes significatives et la définition de ressources exploitables.

À Moscou, un chantier révèle un trésor de 20 000 pièces d'argent datant d'une sombre période de l'histoire de la Russie

Publié le 11 Fév 2026

Cette trouvaille exceptionnelle, réalisée dans les appartements privés d’un marchand du XVIIe siècle, met en lumière des pratiques de dissimulation financière typiques des grandes crises russes de l’époque.
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Argent : la demande des investisseurs, moteur de déficit et de hausse des prix en 2026

Agence Ecofin 13 février 2026

Dans le sillage de l’or, les prix de l’argent ont aussi atteint des records en 2025, une tendance qui se poursuit cette année. Cette hausse des prix est alimentée notamment par un déséquilibre entre l’offre et la demande.

Selon le Silver Institute, les moteurs traditionnels de la demande d’argent devraient connaitre une contraction en 2026, à l’exception de l’investissement physique. La hausse de la demande du métal dans ce segment devrait contribuer à un sixième déficit annuel consécutif, alors que l’intérêt des investisseurs pour les valeurs refuges reste très élevé et pousse les prix vers le haut.

Dans ses perspectives sur le marché de l’argent en 2026 publiées plus tôt cette semaine, le Silver Institute souligne que le prix du métal a affiché en 2025 sa meilleure performance annuelle depuis 1979. La dynamique se poursuit en ce début d’année, puisque l’argent a franchi la barre des 100 $ l’once en janvier et se négocie actuellement autour de 80 dollars l’once. Comme l’or, l’argent est acheté par les acteurs économiques qui veulent se protéger des fluctuations des marchés financiers et de l’incertitude économique mondiale.

« Après trois années consécutives de baisse, les investissements physiques occidentaux devraient se redresser en 2026, grâce à la performance exceptionnelle du cours de l’argent et à l’incertitude macroéconomique persistante qui ravive l’intérêt des investisseurs », indique le communiqué.

Ces prix élevés sont entretenus par une offre limitée qui, bien qu’attendue en hausse de 1,5 % en 2026, ne suffit pas à satisfaire une demande pourtant stable par rapport à 2025. L’offre mondiale devrait se situer à 1,05 milliard d’onces cette année. Le Silver Institute prévoit des baisses respectives de 2 %, 9 % et 17 % pour la demande industrielle, de bijoux et en couverts. La demande en argent pour l’investissement physique devrait en revanche augmenter de 20 % pour atteindre 227 millions d’onces, soit le niveau le plus élevé en trois ans.

Cette tension entre l’offre et la demande agit comme un soutien direct aux prix. Pour 2026, de grandes banques anticipent ainsi des niveaux de prix durablement élevés. J.P. Morgan prévoit un prix moyen de l’argent autour de 81 dollars l’once sur l’année, soit plus du double de la moyenne observée en 2025, estimant que l’intérêt des investisseurs continuera de jouer un rôle central dans la formation des prix. De son côté, Citi se montre encore plus offensif à court terme, et a relevé en janvier son objectif de prix à 150 dollars l’once sur les trois prochains mois, contre 100 dollars l’once précédemment.

Au Maroc, la production de la mine d’argent Zgounder en hausse de 193 % en 2025

Agence Ecofin 14 janvier 2026

En décembre 2025, Aya Gold and Silver annonçait son objectif de produire en moyenne 6 millions d’onces d’argent par an sur sa mine marocaine Zgounder jusqu’en 2036. Une perspective qui repose principalement sur la montée en puissance de la nouvelle usine de traitement du site.

Au Maroc, la mine Zgounder a livré un total de 4,82 millions d’onces d’argent en 2025, selon une mise à jour opérationnelle publiée mardi 13 janvier par son propriétaire canadien Aya Gold and Silver. Ce volume marque une hausse de 193 % en glissement annuel par rapport à la production de 1,64 million d’onces d’argent déclarées en 2024.

Cette progression traduit la montée en puissance progressive de Zgounder au cours de l’exercice écoulé, à la suite de la mise en service d’une nouvelle usine de traitement sur le site fin 2024. Dotée d’une capacité d’environ 2 000 tonnes par jour, c’est la contribution de cette infrastructure qui est principalement à l’origine de l’amélioration du profil de production de la mine. La performance enregistrée n’a toutefois pas permis d’atteindre l’objectif annuel fixé par Aya, compris entre 5 et 5,3 millions d’onces d’argent.

Ces dynamiques s’inscrivent par ailleurs dans un environnement commercial nettement plus favorable pour Aya. En 2025, le prix de l’argent a en effet enregistré une progression de plus de 150 %, porté par un regain d’intérêt des investisseurs pour les métaux précieux, perçus comme des valeurs refuges. Un contexte dont la société a déjà commencé à tirer profit, ses revenus ayant progressé de 326 % entre janvier et septembre 2025.

La publication des résultats financiers d’Aya sera déterminante pour apprécier pleinement la performance commerciale de l’exercice, et surtout les retombées concrètes pour les recettes minières du Maroc. En attendant, la société entend déjà poursuivre la montée en puissance des opérations à Zgounder, en s’appuyant sur une optimisation continue des performances et une production constante. Pour rappel, elle a annoncé mi-décembre son ambition de produire en moyenne 6 millions d’onces par an à Zgounder jusqu’en 2036.

« La remonétisation de l'argent est en cours »
A un sommet historique, l’argent est le métal précieux du moment...

Publié le 14/01/2026

Tribune de Jean-François Faure, expert en métaux précieux et monnaies, président-fondateur d'AuCOFFRE.com.

Avec une augmentation de plus de 160% sur un an, l'argent est le métal précieux vraiment en forme de 2025. Au-delà d'une explosion de son prix, qui a atteint un nouveau record cette semaine, c'est le statut du métal blanc qui change. On parle de remonétisation de l'argent métal. Explications.


L'argent : le mauvais métal chassé par l'or
Petit retour à l'époque du bimétallisme. Vers la fin du XIXe siècle, l'argent, dont la valeur est en chute libre, est abandonné au profit du seul étalon-or. Si certains estiment à l'époque que cette baisse du prix de l'argent est due à une surproduction minière, la découverte de vastes réserves d'or en Californie et en Australie autour de 1850 mettent à mal cette théorie. Chaque métal a en effet vu son extraction augmenter. Dans une thèse de 1947* d'un économiste suisse, on peut lire que c'est l'adoption de l'étalon-or en 1873 par l'Allemagne qui a chassé le " mauvais " métal, l'argent. C'est une raison plus plausible de la démonétisation de l'argent.

L'argent : un métal industriel qui attire les spéculateurs
Jusqu'à cette année 2025, le cours de l'argent métal a été principalement influencé par son usage industriel. Il n'a plus d'usage monétaire.

Le prix de l'argent canalisé par les industriels ?
Le prix de l'argent augmente quand la demande se renforce, et baisse quand l'économie se porte mal. Mais il est aussi " capé " pour ne pas mettre en difficulté les industries qui l'utilisent. On pense par exemple aux panneaux photovoltaïques dont le prix de vente doit rester acceptable pour les consommateurs.

Les histoires de spéculation se terminent mal
Le précédent record du prix de l'once d'argent datait des années 1980. À l'époque, cette flambée du métal blanc est provoquée par une célèbre opération de spéculation. Les frères Hunt décident d'acheter tout l'argent métal disponible à l'époque. L'once d'argent grimpe à 50 dollars puis... s'effondre. Les frères Hunt sont ruinés.

Pourquoi parle-t-on de remonétisation de l'argent métal ?
Il ne s'agit pas de voir réapparaitre des pièces en argent dans nos porte-monnaies. En France, la dernière pièce d'argent frappée est la Hercule 50 francs* dans les années 70. On parle là de redonner une valeur monétaire au métal blanc.

Des banques centrales commencent à stocker de l'argent métal
La Russie et l'Inde ont annoncé qu'elles avaient commencé à stocker de l'argent métal. L'Arabie Saoudite a, elle, investi dans des ETF Silver, de l'argent papier.

L'argent sur la liste des métaux stratégiques
Si ce métal n'apparaît pas dans les réserves monétaires des pays, c'est justement parce qu'il n'était pas monétisé. Mais courant 2025, les États-Unis ont ajouté l'argent à la liste des métaux stratégiques. Ils lui ont donc donné une autre valeur que celle de l'offre et la demande de l'industrie. Des fonds d'investissements qui misent sur les matières stratégiques ont alors augmenté leurs allocations en argent. C'est une des premières raisons de l'augmentation du prix de l'argent en 2025.

L'Inde remonétise l'argent
À partir du printemps 2026, les Indiens pourront emprunter jusqu'à 3 000 dollars contre une garantie de 10 kilos de bijoux en argent auprès de la banque de réserve indienne (l'équivalent de notre Caisse des Dépôts et Consignations). Cette information est d'autant plus importante que la même somme pourra être délivrée contre un gage d'un kilo d'or. Les Indiens estiment donc le ratio or/argent à 1 pour 10. Aux cours de l'or et de l'argent, on est plutôt sur un ratio de 1 pour 60 début janvier. Cela représente une forte valorisation par rapport à l'or.

Le Comex maîtrise la surchauffe
Après un plus haut à 84 dollars l'once, le Comex, l'acteur principal du négoce des contrats à terme sur les métaux précieux, est intervenu. Il a déclenché ses outils de maîtrise des cours en augmentant le niveau de couverture de l'argent papier. Une partie des " opportunistes ", des spéculateurs, ont donc quitté le marché. Le cours a corrigé en fin d'année 2025, mais il est reparti de plus belle cette semaine face aux menaces d'indépendance de la Fed [ce mercredi 14 janvier, l'argent a franchi ce matin la barre des 91$ l'once, NDLR].

Un cours de l'argent jusqu'à 100 dollars l'once en 2026 ?
Après ce record absolu, les investisseurs en viennent à rêver d'une once d'argent à 100 $. Si l'on tient compte de l'inflation cumulée depuis les années 1980, on est toujours assez loin de l'équivalent de 50 dollars de l'époque. Pour battre ce record, il faudrait s'approcher des 200 dollars d'aujourd'hui.

Il reste encore un peu de chemin pour que "le mauvais métal" du XIXe siècle redevienne le bon du XXIe siècle.

China to Impose Silver Export Restrictions from 2026

CCPress Release Time:12/27/2025

China’s Ministry of Commerce will implement silver export restrictions from January 1, 2026, mandating exporters to secure government licenses. The policy seeks to meet domestic industrial demand amid global deficits, with solar and tech sectors likely to feel effects. Silver prices have already climbed above $52/oz. Analysts warn of broader market ripples, though liquidity and crypto markets remain unaffected so far. The move aligns with CFT goals and past resource controls, signaling a tightened approach to strategic commodities.

Silver One advances high-grade silver exploration at Phoenix Silver in Arizona
If GPR and detailed drone-borne magnetometry survey results are favourable, a gravity survey will be conducted to further refine drilling targets.

Shree Mishra December 17, 2025

Après l’or, l’argent dépasse un nouveau record historique à 75 dollars l'once

Par Le Figaro avec AFP 26 dec 2025

L'argent a dépassé ce vendredi 26 décembre le seuil symbolique des 75 dollars l'once pour la toute première fois, alors que les métaux précieux et industriels atteignent des sommets inédits en cette fin d'année, portés notamment par l'incertitude économique et géopolitique. L'argent a atteint vendredi un sommet à 75,1515 dollars l'once (31,1 g). L'or a également touché un plus haut à 4531,04 dollars l'once.

Depuis janvier, l'or a bondi de près de 70% et l'argent de plus de 150%, des performances annuelles inédites depuis 1979. Ces métaux sont considérés comme des valeurs refuges, c'est-à-dire des actifs sûrs à long terme, achetés notamment par les banques centrales ou les particuliers pour assurer leurs arrières en période d'incertitude. L'or et l'argent surfent ainsi sur le risque géopolitique entre les États-Unis et le Venezuela, Washington ayant déployé ces dernières semaines un important dispositif militaire dans les Caraïbes et mis en place un blocus naval contre Caracas qu'ils accusent de financer «le narcoterrorisme».

Le dollar et les obligations d'État américaines, habituellement valeurs refuges concurrentes des métaux précieux, ont par ailleurs perdu de leur attractivité cette année. L'incertitude liée à la présidence de Donald Trump a largement contribué à cet affaiblissement, encore renforcé dernièrement par la perspective de nouvelles baisses de taux de la Réserve fédérale américaine (Fed), qui rendraient le billet vert moins intéressant. Les investisseurs s'inquiètent aussi de la dette publique des grands pays et d'une bulle dans le secteur de l'intelligence artificielle.

Au Maroc, Aya vise 6 millions d’onces d’argent par an à Zgounder jusqu’en 2036

Agence Ecofin 17 dec 2025

Après avoir livré 1,65 million d’onces d’argent en 2024, la production de la mine marocaine Zgounder est en forte croissance depuis le début de cette année. Une progression principalement soutenue par la mise en service d’une nouvelle usine de traitement sur le site.

La compagnie minière canadienne Aya Gold and Silver vise une production moyenne annuelle de 6 millions d’onces d’argent sur sa mine marocaine Zgounder jusqu’en 2036. Cette estimation tirée du rapport technique qu’elle a publié mardi 16 décembre, marque une importante optimisation du profil de production de cet actif qui a livré 1,65 million d’onces d’argent en 2024.

Les volumes extraits à Zgounder sont en effet en nette progression ces derniers mois, portés par la mise en service d’une nouvelle usine de traitement sur le site. Alors que la production a déjà augmenté de 199 % en glissement annuel entre janvier et fin septembre, Aya table cette année sur un objectif compris entre 5 et 5,3 millions d’onces. Cette dynamique devrait se prolonger dans les années à venir, au regard des perspectives de production à long terme évoquées plus haut.

Selon les détails fournis, la moyenne annuelle de 6 millions d’onces envisagée repose sur des réserves minérales de 15,7 millions de tonnes de minerai titrant 145 g/t d’argent. Un potentiel que la société espère encore améliorer dans les prochaines années grâce à des travaux d’exploration et d’optimisation.

« La phase de montée en puissance étant achevée et le contexte de marché favorable, nous sommes bien placés pour exécuter le plan et soutenir la croissance future d’Aya. Le gisement de Zgounder reste ouvert à l’ouest, offrant un potentiel d’extension de sa durée de vie à long terme, et nous continuerons d’évaluer les possibilités d’optimisation et d’augmentation de la production dans le cadre de notre engagement en faveur de la création de valeur à long terme », a déclaré Benoit La Salle, président d’Aya Gold and Silver.

Notons que l’atteinte de la cible moyenne de production dans les prochaines années peut permettre à Zgounder de titiller davantage Imiter dans la hiérarchie des plus grandes mines d’argent du Maroc. Leader historique de ce classement, cet actif exploité par la compagnie marocaine Managem avait par exemple livré 127 675 kg d’argent en 2024 (soit 4,1 millions d’onces).

L'argent dépasse les 61 dollars en raison d'une « pénurie » et d'une boucle de rétroaction des prix

12/10/2025

Les prix de l'argent ont atteint mercredi un nouveau record à Londres.

Dépassant les 61 dollars l'once troy, en raison de la « pénurie » et des paris des traders sur une baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale aujourd'hui, suivie d'une stabilisation jusqu'à la mi-2026.

L'argent, de record en record
Le métal a vu sa valeur doubler cette année, surpassant les performances de l'or.

Par Claire Lemaitre Publié le 01/12/2025 boursier.com

L 'argent a atteint un nouveau sommet lundi, les investisseurs spéculant sur la faiblesse persistante de l'offre et sur les anticipations croissantes d'une baisse des taux d'intérêt aux États-Unis. Le cours de l'argent a atteint 57,86 dollars l'once dans la matinée, poursuivant sa hausse, après un bond de près de 6% vendredi, qui lui avait déjà permis de battre record. Le métal précieux enchaîne une sixième séance consécutive dans le vert et a doublé sa valeur cette année, surpassant la progression d'environ 60% du cours de l'or.

En octobre, des quantités record d'argent ont afflué à Londres pour soulager une pénurie historique dans le principal centre mondial de négoce du métal, rappelle l'agence de presse Bloomberg. Cette situation a mis d'autres places financières sous pression : les stocks dans les entrepôts liés au Shanghai Futures Exchange ont récemment atteint leur plus bas niveau depuis près de dix ans, et le coût d'emprunt de l'argent sur un mois reste élevé.

Anticipations de baisses des taux

"Les pénuries sur le marché mondial, conséquences de la récente crise à Londres, se font encore sentir", a déclaré Daniel Hynes, stratégiste en matières premières chez ANZ Group, cité par Bloomberg. "Alors que l'or marque une pause, il semble que les investisseurs se soient tournés vers l'argent", selon lui.

Les deux métaux bénéficient également des anticipations de baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale en décembre. Les marchés tablent déjà sur un recul de 0,25 point, compte tenu de la faiblesse persistante du marché du travail américain et du durcissement des déclarations des responsables de la Fed la semaine dernière. La publication des données économiques, retardée par la paralysie des services gouvernementaux américains pendant six semaines, a également conforté l'idée de coûts d'emprunt plus faibles, généralement favorables aux métaux précieux.