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BMC Minerals makes ASX debut in $66M IPO

Staff Writer | December 12, 2025 |


The exploration camp at BMC Minerals’ Kudz Ze Kayah zinc-lead-copper project in the Yukon. Credit: BMC Minerals

BMC Minerals (ASX: BMC), the Canadian subsidiary of UK-based BMC Ltd., made its trading debut on the Australian Securities Exchange (ASX) on Friday following an A$100 million ($66 million) initial public offering.


The company’s CHESS Depository Interests (CDIs) began trading at noon in Sydney at an initial price of A$2.00 each. By market close, they traded A$0.50 or 25% higher at A$2.50.

The IPO, which was oversubscribed, gives BMC Minerals a total market capitalization of approximately A$550 million ($365 million).

Major polymetallic project

BMC said it will use the funds of this offering to further advance its sole asset: the 100%-owned polymetallic Kudz Ze Kayah project located in Canada’s Yukon Territory.

“The ASX listing is an important milestone for BMC and enables the company to continue to develop and de-risk the KZK project to an operation of national significance for Canada and the Yukon community,” BMC’s chairman, Steven Michael, stated in a press release on Friday.

For years the project has repeatedly been paused due to legal challenges from Indigenous groups. The Yukon Environmental and Socio-economic Assessment Board (YESAB) previously found potential “adverse effects” on the caribou herd, water systems and traditional land use, but has set certain conditions for the project to still proceed.

The Kudz Ze Kayah project comprises 372km2 of land package, hosing two deposits (ABM and Kona) that together hold over 20 million tonnes of indicated resources, containing 200,000 tonnes of copper, plus 890,000 oz. of gold, over 87 million oz. of silver, 1.15 million tonnes of zinc and about 450,000 tonnes of lead.

Since acquiring the project in 2015, BMC has advanced it through several key milestones, including an updated feasibility study in 2020. That report, focusing solely on the precious-base-metals-rich ABM deposit, outlined a potential nine-year mine with an after-tax net present value (at 7% discount) of $835 million, calculated using conservative commodity prices, especially for gold and silver.

The project will produce silver/gold, copper and zinc concentrates, with binding offtake agreements in place covering nearly all (95%) of output over the first five years. Initial construction capital is estimated at $492 million.

Canada’s next big silver mine

According to company estimates, ABM is expected to be Canada’s largest silver and zinc producer, as well as a top-15 Canadian copper producer, with annual output of 32.2 million oz. in silver-equivalent over its initial mine life.

Appian secures $150M for Namibia zinc mine expansion

Cecilia Jamasmie | September 23, 2025


Rosh Pinah zinc mine in southern Namibia. (Image courtesy of Appian Capital Advisory.)

Appian Capital Advisory has secured a $150 million debt facility from Standard Bank to complete the expansion of its majority-owned Rosh Pinah zinc mine (RPZ) in southern Namibia.

The financing will cover the remaining construction costs of the Rosh Pinah 2.0 project (RP2.0), which is more than 80% complete and on track for full commissioning in the third quarter of 2026. The expansion aims to nearly double throughput to 1.3 million tonnes a year, equal to about 170 million pounds of zinc.

The project includes developing additional underground deposits and building new surface facilities, including a processing plant, paste fill and water treatment plant, and a new portal and decline.

“Securing this financing is a major step forward for RPZ and RP2.0,” Ignacio Bustamante, Appian’s head of base metals, said in a statement. “The expansion is a key component of our strategy to optimise operations and extend mine life.”

Alex Mayrick, the mine’s general manager, said Standard Bank’s involvement reflected confidence in the long-term prospects of the operation.

Solar-powered

About 30% of the mine’s energy needs are being met by the Rosh Pinah Solar Park, in which Appian took a controlling stake earlier this year. The plant supplies electricity at a fixed rate under a 15-year offtake agreement with Emesco Energy, cutting energy costs by 8%.

Appian plans to boost the solar plant’s capacity from 5.4MWp (megawatt peak) to 16.3MWp, with Emesco continuing as operator.

RDC : avec Mercuria, Ivanhoe couvre désormais la vente de 100% du zinc de Kipushi

Agence Ecofin 28 aout 2025

Ivanhoe Mines a lancé en juin 2024 la production sur la mine de zinc Kipushi en République démocratique du Congo. Elle vit sa première année complète d’exploitation en 2025, où un objectif de production d’au moins 180 000 tonnes est prévu.

Dans une note publiée le mercredi 27 août, Ivanhoe Mines a annoncé un accord avec le négociant suisse Mercuria pour vendre un maximum d’un tiers de la production de zinc de sa mine Kipushi en République démocratique du Congo. Le contrat valide pour une période de 3 ans complète deux autres accords commerciaux précédemment conclus par la société canadienne, ce qui lui permet désormais de garantir la vente de 100% des volumes de concentré de zinc extraits sur le site.

Ivanhoe Mines avait en effet annoncé en juillet 2024 la signature de deux accords de vente avec CITIC Metal (HK) Limited et Trafigura Asia Trading, couvrant au total deux tiers de la production de Kipushi. À l’instar du nouvel accord avec Mercuria, les modalités de ces différents deals n’ont pas été divulguées. On ignore donc les tarifs de vente et les calendriers de livraison prévus par les différentes parties.

Notons néanmoins que l’annonce de ce troisième accord survient dans un contexte de montée en puissance de la production à Kipushi. Au premier semestre 2025, la mine a enregistré une production de 84 524 tonnes de zinc, en hausse de 68% par rapport aux 50 307 tonnes livrées au cours de ses six premiers mois d’exploitation en 2024. Cette dynamique devrait encore se poursuivre avec la récente finalisation d’un programme de décongestion sur le site.

Démarré en septembre 2024, ce projet a pour objectif d’augmenter de 20% le débit de l’usine de Kipushi. Grâce à son implémentation, Ivanhoe anticipe que « le taux de production de zinc au cours du reste de l’année augmentera considérablement ». Pour rappel, elle y vise une production comprise entre 180 000 et 240 000 tonnes en 2025.

RDC : Ivanhoe a produit 84 524 tonnes de zinc à Kipushi au 1er semestre 2025

Agence Ecofin 10 juillet 2025

Inaugurée en juin 2024, Kipushi est considérée comme la plus grande mine de zinc de la République démocratique du Congo. Son opérateur canadien, Ivanhoe Mines, y anticipe cette année une production comprise entre 180 000 et 240 000 tonnes.

Dans son rapport du deuxième trimestre 2025 publié le mardi 8 juillet, Ivanhoe Mines a annoncé une production de 41 788 tonnes de zinc à la mine Kipushi en République démocratique du Congo. Ce chiffre, additionné aux 42 736 tonnes déclarées au premier trimestre porte la production semestrielle de la mine à 84 524 tonnes, selon les calculs d’Agence Ecofin.

Cette performance est supérieure de 68% à sa production de 50 307 t enregistrée au cours de ses premiers mois en 2024. Il faut en effet rappeler que Kipushi est entrée en production en juin 2024, et qu’elle devrait ainsi connaître sa première année complète de production en 2025. Pour le compte de cet exercice, Ivanhoe anticipe une production annuelle comprise entre 180 000 et 240 000 tonnes de zinc.

Avec ce résultat semestriel de 84 524 tonnes, Kipushi n’a pour l’instant atteint que 46% de cette cible, si l’on considère la limite basse de la prévision. Ivanhoe s’attend toutefois à des améliorations opérationnelles au second semestre, notamment une optimisation des taux de production. Une projection soutenue par les travaux de mise à niveau prévus sur le site, en particulier un programme de décongestionnement visant à augmenter de 20% le débit du concentrateur.

Les résultats de production du troisième trimestre devraient offrir un aperçu de la trajectoire que prendra la production de la mine au cours de cette période. Pour rappel, Ivanhoe avait déjà revu à la baisse ses prévisions, à entre 50 000 et 70 000 tonnes contre 100 000 - 140 000 t en 2024, en raison de problèmes opérationnels survenus sur le site.

Group Eleven cuts best zinc-silver result yet at Ballywire project in Ireland

Blair McBride - The Northern Miner July 2, 2025

Group Eleven Resources’ (TSXV: ZNG) says it has cut the strongest intercept yet at its Ballywire target in southwest Ireland, with a highlight result of 39.7 metres grading 5.6% zinc, 3.9% lead and 131 grams silver per tonne. Shares surged.

That result, in hole 25-3552-35, drilled from 202.1 metres depth, included 54 metres at 4.72% zinc, 3.18% lead and 99.3 grams silver; and 5.6 metres grading 8.03% zinc, 8.54% lead and 370 grams silver, the company reported Wednesday.


“Not only does this intercept extend strike and show exceptional mineralized thickness but also demonstrates zones of strong copper-silver values,” Group Eleven CEO Bart Jaworski said in a release. “This adds to growing evidence suggesting a deeper copper-silver horizon one to two hundred metres below the main Ballywire discovery horizon.”

The result comes almost two months after the company reported it had drilled some of the highest grade silver intercepts in Ireland in more than 60 years.

Group Eleven shares gained 18.5% to C$0.39 apiece on Wednesday morning in Toronto, for a market capitalization of C$86.2 million.

Copper-silver strength
Hole 25-3552-35 also cut copper-silver enriched zones below the main intercept, which included 5.5 metres grading 2.46% copper and 831 grams silver; and 3.5 metres at 0.63% copper and 224 grams silver.

The results extended the strike length of the Ballywire discovery corridor by 50 metres to 1,300 metres. The corridor is hosted inside a 2.6-km-long trend of mineralization.

Group Eleven is now drilling with three rigs at Ballywire. It’s completed more than 4,000 metres so far, out of this year’s target of 8,000 to 10,000 metres.

Boliden inaugurates “world’s most climate-efficient” zinc smelter in Norway
Boliden's Odda upgrades will boost smelter capacity from 200,000tpa to 350,000tpa.

March 18, 2025


The plant’s efficiency is highlighted by its capacity to produce 1,000t of cast zinc per full-time employee each year. Credit: chuyuss/Shutterstock.

Swedish mining company Boliden has inaugurated the expanded Odda zinc smelter in Norway, a century after the region’s initial zinc production, driven by the region’s hydropower development.

The company has labelled the facility the “world’s most climate-efficient” zinc smelter, aiming to nearly double its production capacity.

Boliden’s investments in the Odda facility will increase the smelter’s production capacity to 350,000 tonnes per annum (tpa) from 200,000tpa previously.

This expansion not only enhances production but also allows for the extraction of additional metals from the raw material, thereby reducing waste.

The plant’s efficiency is highlighted by its capacity to produce 1,000 tonnes (t) of cast zinc per full-time employee each year.

The project has seen significant infrastructure development, with a focus on improving logistics and energy use. Upgrades include a new roasting furnace, a sulphuric acid plant and a cellhouse.

Additionally, the leaching and cleaning plant, as well as the foundry, have been expanded and modernised.

As a result of the expansion, Boliden Odda will become Europe’s second-largest zinc smelter and the most productive globally.

Zinc, the fourth most used metal worldwide, is primarily utilised to prevent corrosion in steel structures.

The construction and automotive industries are the largest consumers of zinc, along, increasingly, with the energy sector, particularly wind turbines due to their exposure to corrosive environments.

Boliden president and CEO Mikael Staffas said: “This is a historic day from several perspectives. We will almost double the production of the world’s most climate-efficient zinc. This is zinc that will primarily be used as rust protection in a variety of European applications and thereby be part of a responsible climate transition of our common continent. At the same time, this is a flagship for the Norwegian industry to be proud of for another 100 years.”

In September 2024, the company delayed the opening of its Odda zinc smelter capacity additions due to delays at the roasting facility.

RDC : les exportations de zinc ont augmenté de 225% pour atteindre 43 500 tonnes en 2024

Agence Ecofin 18 mars 2025

Les exportations de zinc de la République Démocratique du Congo avaient atteint 16 000 tonnes en 2021. Une performance suivie de deux baisses consécutives en 2022 et en 2023.

Après deux années consécutives de baisse, les exportations de zinc de la République Démocratique du Congo ont rebondi de 225% pour atteindre 43 590 tonnes en 2024. Cette donnée est tirée du rapport annuel sur les statistiques minières comptant pour l‘exercice écoulé, publié en mars 2025 par le ministère des Mines du pays.

Après avoir atteint 16 000 tonnes en 2021, les exportations de zinc ont en effet décliné en RDC en 2022 et en 2023, s’établissant respectivement à 13 578 tonnes et 13 403 tonnes. La performance rapportée pour 2024 représente ainsi un important rebond pour cette filière, avec une hausse marquée de 172% par rapport aux niveaux de 2021, d’après les calculs d’Agence Ecofin.

Si les raisons de cette hausse n’ont pour l’instant pas été officiellement évoquées par les autorités congolaises, notons qu’elle coïncide avec l’entrée en production de la mine Kipushi de la compagnie minière canadienne Ivanhoe Mines. Ce complexe minier, considéré comme la plus grande mine de zinc du pays et la quatrième du monde selon son opérateur, est opérationnel depuis juin 2024, avec une production moyenne de 278 000 tonnes attendue au cours des cinq premières années d’exploitation.

Pour 2024, Ivanhoe a rapporté une production totale de 50 307 tonnes de zinc pour la mine, un résultat conforme aux prévisions révisées fixées entre 50 000 et 70 000 tonnes de concentré de zinc. Cette augmentation des exportations de zinc pourrait encore se poursuivre en 2025, alors que Kipushi devrait connaître sa première année complète d’exploitation. Ivanhoe Mines table notamment sur une production comprise entre 180 000 et 240 000 tonnes de zinc pour le compte de cet exercice.

Notons cependant que les projections relatives à une éventuelle baisse du prix du zinc en 2025, due à une offre mondiale excédentaire et une demande toujours aussi faible en Chine et en Europe, pourraient peser sur les gains du pays.

Alors que les contrats à terme du zinc pour livraison dans 3 mois atteignent actuellement 2970 $ sur la Bourse des métaux de Londres actuellement, Fitch s’attend à une baisse des cours à 2600 $/t en 2025, s’appuyant sur un excédent annuel de 270 000 tonnes pour le compte de cet exercice. Cela fait écho à une autre prévision de Macquarie, qui table quant à elle sur un prix moyen du zinc à 2650 $/t en 2025.

Ivanhoe’s Kipushi zinc mine in the DRC officially reopens

Staff Writer | November 21, 2024

Democratic Republic of the Congo’s Kipushi zinc-copper-lead-germanium mine officially opened on Thursday as President Félix Tshisekedi conducted the ribbon-cutting ceremony. The high-grade mine is a joint venture between Ivanhoe Mines (TSX: IVN) and DRC state-owned miner Gécamines.


DRC President Félix Tshisekedi, alongside Ivanhoe Mines president Marna Cloete and Gécamines chairman Guy Robert Lukama, cuts the ribbon to mark the formal reopening of the Kipushi mine. Credit: Ivanhoe Mines

Also present at the mine opening ceremony were DRC First Lady Denise Nyakeru Tshisekedi, as well as President of the Senate, three vice prime ministers, eight national ministers, and the governor of Haut-Katanga.

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The announcement sent Ivanhoe’s stock 2% higher at C$19.10 by 1:45 p.m. EDT, giving the Vancouver-based miner a market capitalization of C$25.8 billion ($18.5bn).

In June, the JV partners restarted production at the Kipushi mine 31 years after it was put on care and maintenance. The restart marks exactly a century since the mine first went into production.

“The reopening of the Kipushi mine represents not only a milestone for sustainable resource development but also a promise of economic empowerment for our local communities,” Ivanhoe Mines president Marna Cloete said in a media release Thursday.

“The Kipushi mine was the beating heart of the Kipushi town since operations first began 100 years ago … Today, its heart has been revived, and the resumption of operations is an opportunity for a new economic paradigm,” added Gécamines chairman Guy-Robert Lukama Nkunzi.

This year, the Kipushi mine is expected to deliver total production of 50,000 to 70,000 tonnes of zinc in concentrate, which represents half of what Ivanhoe initially had forecasted. Over the next five years, Kipushi’s payable zinc production is expected to average 278,000 tonnes.

La RDC relance l'exploitation du zinc dans la mine de Kipushi, à l'arrêt depuis 30 ans
À l'arrêt depuis plus de 30 ans, la mine de Kipushi, de nouveau en activité depuis juillet, a été officiellement inaugurée dimanche 18 novembre par le président Félix Tshisekedi. Après l'extraction dans cette mine, quatrième gisement de zinc au monde, le minerai sera concentré, puis exporté via la Zambie.

RFI le : 18/11/2024

La reprise des activités de cette mine – une joint-venture entre la Gécamines, société minière publique de la RDC, et l'entreprise canadienne Ivanhoe – est une très bonne nouvelle pour les marchés, selon les spécialistes.

La mine de Kipushi devrait, au cours des premières années, contribuer à 2 % de la production mondiale de zinc, une nouvelle source d’approvisionnement bienvenue, selon Roxana Lazar, spécialiste métaux chez Argus Media : « Cela sera très bénéfique pour le marché du zinc, car cela va atténuer les contraintes d'approvisionnement actuelles. D'autant plus que les coûts énergétiques sont très élevés en ce moment et qu'il y a beaucoup de tensions géopolitiques. Cela affecte une grande partie de la production, non seulement de zinc, mais aussi d'autres métaux. La relance de la mine de Kipushi va stimuler non seulement l'économie locale, mais aussi l'économie mondiale », explique-t-il.

Autre point positif pour le chercheur, consultant indépendant et ancien du Bureau de recherches géologiques et minières (BRGM) Patrice Christmann, la très haute concentration du minerai : « Cela va permettre de produire davantage, un avantage en termes de déchets parce que la gestion des déchets miniers, c'est un vrai problème. C'est l'un des impacts environnementaux et sociétaux des plus importants et donc, si vous avez un minerai très riche, pour une tonne de zinc, vous générez moins de déchets que si vous exploitez du minerai pauvre. »

L'exploitation de cette mine devrait permettre la création d'emplois et des rentrées fiscales pour le pays. De plus, la demande en zinc devrait augmenter dans les années à venir avec des besoins croissants en Chine et en Inde, notamment. Or, les réserves disponibles sont évaluées à moins de 20 ans, une aubaine pour la RDC.

Le timing de la hausse des prix du zinc est idéal pour la RDC

Agence Ecofin 26 octobre 2024

Début octobre en RDC, Ivanhoe a revu à la baisse ses prévisions de production de zinc pour 2024, de 100 à 140 000 t à 50 à 70 000 t. La production de sa mine Kipushi devrait malgré tout représenter au moins 4 fois la production congolaise globale en 2023.

Le prix du zinc a augmenté de 27% depuis le début de l’année pour atteindre 3150 USD la tonne début octobre à la Bourse des métaux de Londres, un niveau plus atteint depuis février 2023. Cette croissance et des perspectives optimistes surviennent à un moment idéal pour la République démocratique du Congo qui s’attend à une hausse significative de sa production de zinc.

En juillet 2024, la Gécamines et le canadien Ivanhoe Mines ont en effet mis en service la plus grande mine de zinc du pays, Kipushi. Selon l’étude de faisabilité de 2022, elle peut livrer annuellement 240 000 tonnes de zinc métal sur une durée de vie de 14 ans.

À titre de comparaison, la RDC a exporté 13 403 tonnes de zinc métal en 2023, soit 20 fois moins que la production annuelle attendue à Kipushi sur les 5 premières années d’exploitation, en moyenne 278 000 tonnes. Même si la prévision pour cette année a été revue à la baisse début octobre, passant d’une fourchette de 100 000 à 140 000 tonnes à une autre de 50 000 à 70 000 t, la production totale de zinc du pays devrait dans tous les cas croitre significativement.
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Zinc facing supply deficit as mine output falls again

Reuters | October 9, 2024

The global zinc market is facing a sizeable supply deficit in 2024 as a raw materials squeeze forces smelters to reduce production of refined metal.


The International Lead and Zinc Study Group (ILZSG) has significantly revised its assessment of zinc market dynamics since it last met in April.

A previously anticipated supply surplus of 56,000 metric tons has been updated to a 164,000-ton supply deficit.

Mine production is now expected to fall for a third consecutive year and smelter treatment terms, a good indicator of raw material availability, have turned negative.
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Russia launches major zinc concentrate plant after delays linked to fire, US sanctions

Reuters | September 4, 2024

Russia’s new Ozernoye plant, located next to its largest zinc mine, launched zinc concentrate production on Wednesday, the company said, after delays caused by a fire last year as well as US sanctions.

Ozernoye, situated in a remote area about 200 km (124 miles) from the border with Mongolia, aims to process up to 6 million tons of zinc ore with output volumes of up to 600,000 tons of concentrate with 53% zinc content when it reaches full capacity in 2025.

The plant will be the fifth in the world in terms of concentrate production volume with a 4.5% share of global concentrate output.

Sanctions imposed in 2023 on Ozernoye’s owner, metals magnate Vladislav Sviblov, and his companies by Washington and London complicated the search to replace Western equipment that was destroyed in the fire.

The company said on Wednesday that it had relied on domestic technology to replace the equipment.

“The launch of the Ozernoye plant contributes to ensuring the economic sovereignty of the state,” deputy prime minister Yuri Trutnev said at the opening ceremony.

The launch of Ozernoye is expected to help ease tight global supply of zinc concentrate that is being felt in top consumer China this year, with global mine production heading for a third consecutive year of decline.

Despite tight supply of the raw material, the global refined zinc market is currently in surplus. Zinc is used to galvanize steel with the construction sector being the main market.

Analysts at Macquarie expect the global surplus of refined zinc to grow in 2025 as both mine supply and smelter production increase.

Ozernoye said that demand for its concentrate from buyers in the Asia region was sufficient.

“Countries in the Asia-Pacific region are strategic markets for our products. The capacity of these markets is sufficient for product sales. There is interest in the concentrate from major buyers,” a company representative said.

He did not specify which other markets, apart from China, it was targeting. Russia’s trade with China has been hampered by payment delays as Chinese banks tightened their compliance for fear of secondary Western sanctions.

Russian domestic demand for zinc has also been growing, as the metal is widely used in the military industry, which is ramping up production to meet the army’s needs for what Russia calls its “special military operation” in Ukraine.

Chelyabinsk Zinc Plant in the Urals, the only producer of the metal in Russia, has been quickly increasing its output after a decline in recent years following reconstruction work, which added 15% to its capacity.

Another smelter, the New Verkhny Ufaley, is expected to start production in 2025 with a projected annual output of 120,000 tons. By 2027, Russia will be able to produce 322,000 tons of refined zinc annually, up from last year’s 205,000, consultancy CRU said.

Update bumps zinc resource four-fold for Fireweed Metals’ Macpass project in Yukon

Blair McBride - The Northern Miner | September 5, 2024

A resource update for Fireweed Metals’ Macpass zinc-lead-silver project in Yukon boosts indicated tonnage and contained zinc more than four times over a previous estimate.


Indicated resources now total 56 million tonnes grading 5.49% zinc, 1.58% lead and 24.2 grams silver per tonne, for 6.7 billion lb. zinc, 1.9 billion lb. lead and 43.5 million oz. silver, Fireweed said Thursday. That contrasts with the 11.2 million indicated tonnes and 1.6 billion lb. of contained zinc in the 2018 preliminary economic assessment (PEA).

That study comprised only the Tom and Jason deposits at Macpass, while the update includes those deposits as well as initial estimates for the Boundary and End zones, all located in eastern Yukon near the Northwest Territories border.

“The delivery of the updated mineral resource estimate for the Macpass project marks another key milestone in demonstrating the exploration potential of the Macpass district,” interim CEO Peter Hemstead said in a release. “The addition of Boundary zone now positions Macpass as one of the world’s largest undeveloped primary zinc districts.”

Zinc on Yukon horizon?

The update suggests that Yukon could re-emerge as a zinc producer, a metal used in galvanized steel and for zinc-ion batteries that’s also included on Canada and the United States’ lists of critical metals. Macpass sits on the Selwyn Basin that stretches from western Yukon down into northeastern British Columbia, and hosts the past-producing Faro lead-zinc mine. That site, about 185 km northeast of Whitehorse, produced from 1969 until 1988.

Just 60 km south of Fireweed, Chinese firm Selwyn Chihong Mining operates Howard’s Pass, a project that hosts 186 million indicated tonnes grading 5.2% zinc and 1.79% lead for 21.3 billion contained lb. zinc and 7.3 billion contained lb. lead, according to a 2012 resource estimate.

Jack Milton, Fireweed’s chief geologist, said the resource update is the result of six years of exploration and 43,000 metres of drilling at the four Macpass targets. He noted that Boundary, which holds the most contained zinc of the targets with 3.6 million lb., is one of the most globally significant zinc discoveries in the last 15 years.

“The potential for by-product gallium and germanium could enhance the Macpass district with further critical minerals exposure,” Milton said.

Inferred resources in the update come to about 48.5 million tonnes at 5.15% zinc, 2.08% lead and 25.3 grams silver, for 5.5 billion lb. zinc, 2.2 billion lb. lead and 39.4 oz. silver, a modest increase from the 39.4 million inferred tonnes in the PEA.

Value tailwinds, access headwinds
Underscoring Macpass’ potential are the economics outlined in its 2018 PEA, which gave it an after-tax net present value (at an 8% discount) of C$448 million at capital costs of C$404 million.

However, the site’s infrastructure challenges remain. The nearest town of Ross River is 200 km south by road. End zone, the nearest target to the main Macpass camp, is about 5 km down a road that branches off from the Canol Road. A trail that runs 12 km from End zone to Boundary needs to be upgraded and maintained before vehicles can use it. Macpass and its nearby Mactung tungsten deposit also lack reliable power connections.